Levered vs Unlevered Free Cash Flow

Ang libreng daloy ng cash ay nagbibigay ng isang firm ng isang indikasyon ng halaga ng pera na naiwan ng isang negosyo para sa pamamahagi sa mga shareholders at bondholders. Ang libreng cash flow ay karaniwang kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga daloy ng cash mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo hanggang sa mga cash flow mula sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Mayroong dalawang anyo ng libreng cash flow na tinalakay sa artikulong ito; nag-agaw ng libreng cash flow at walang bayad na cash flow. Mahalagang maunawaan ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawa dahil magbibigay ito ng isang malinaw na larawan kung aling mga mapagkukunan ang ginagamit ng kumpanya upang makalikom ng pondo. Ang pag-unawa sa kanilang pagkakaiba ay maaari ring makatulong sa pagtatasa ng cash flow ng kumpanya at ang mga operating, financing, at mga aktibidad ng pamumuhunan ng kumpanya.

Levered Libreng Cash Daloy

Ang malayang libreng cash flow ay tumutukoy sa dami ng pondo na naiwan sa isang beses na utang at bayad sa utang ay nabayaran. Mahalaga para sa isang kumpanya upang matukoy ang natirang cash flow dahil, ito ang halaga ng mga pondo na naiwan para sa mga pagbabayad ng dibidendo, at ang mga pagpapalawak ng plano upang makakuha ng mas maraming utang at upang mamuhunan sa paglaki. Ang malayang libreng cash flow ay kinakalkula bilang;

Levered free cash flow = Hindi naipalabas na libreng cash flow - interes - pangunahing pagbabayad.

Ang malayang libreng cash flow ay mahigpit na sinusubaybayan ng mga bangko at institusyong pampinansyal dahil ito ay isang tagapagpahiwatig ng kakayahan ng kompanya na manatiling pinansiyal na natapos pagkatapos matugunan ang mga pangako sa utang nito. Ang levered cash flow ay tumutulong na makilala sa pagitan ng mga kumpanya na matipid, at ang mga kumpanya na maaaring bahagyang matugunan ang kanilang mga pangako sa utang (isang tagapagpahiwatig ng mataas na peligro ng pagkabigo).

Hindi Naipalabas na Libreng Cash Flow

Ang hindi pa nababago na libreng cash flow ay tumutukoy sa dami ng pondo na mayroon ng isang kumpanya bago matugunan ang mga bayad sa interes at iba pang mga obligasyon. Ang hindi pa nababago na daloy ng pera ay naiulat sa mga pahayag sa pananalapi ng kompanya at isang representasyon ng halaga ng mga pondo na magagamit upang mabayaran ang iba pang mga operasyon bago matugunan ang mga pangako sa utang. Ang pinakawalang libreng daloy ng cash ay kinakalkula bilang;

Hindi maibabalik na libreng cash flow = EBITDA - Capex - Nagtatrabaho kabisera - Buwis.

Ang hindi nabago na daloy ng cash ay hindi nagbibigay ng isang makatotohanang larawan ng sitwasyon sa pananalapi ng kompanya dahil hindi nito ipinapakita ang mga obligasyon sa utang ng firm, at sa halip ay nagpapakita ng kabuuang halaga ng cash na nananatili para sa mga aktibidad sa pagpapatakbo. Ang mga kumpanya na lubos na na-leverage (may mataas na halaga ng utang), sa pangkalahatan, iniulat ang kanilang walang bayad na daloy ng libreng cash; gayunpaman, ang mga namumuhunan, institusyong pampinansyal, at mga stakeholder ay kailangang magbigay ng higit na pansin sa levered ng libreng cash flow ng kompanya dahil ipinapakita nito ang antas ng utang na nagbibigay ng isang malakas na indikasyon ng panganib ng pagkalugi.

Levered vs Unlevered Free Cash Flow

Ang levered at walang bayad na daloy ng cash cash ay mga konsepto na nagmula sa term na libreng cash flow. Ang maiibang libreng cash flow ay nagpapakita ng dami ng pondo na naiwan sa isang beses na utang at bayad sa utang ay binabayaran. Ang hindi maibabalik na daloy ng cash ay ang halaga ng mga pondo na naiwan bago magbayad ng interes. Ang naiwang libreng cash flow ay isang mas konkretong numero na gagamitin sa pagsusuri ng isang firm dahil ang mga antas ng utang ay mahalaga sa pag-unawa sa panganib ng pagkalugi ng kumpanya. Ang mas maliit na agwat ng kumpanya ay sa pagitan ng levered at walang pasok na daloy ng cash, ang mas maliit na halaga ng pondo na naiwan ng kompanya na hindi kinakailangan upang matugunan ang mga pangako sa utang. Samakatuwid, ang isang mas maliit na agwat ay maaaring mangahulugan na ang kumpanya ay nasa peligro sa pananalapi, at kailangang gumawa ng mga hakbang upang madagdagan ang kanilang kita o maibawas ang mga antas ng utang.

Buod:

Pagkakaiba sa pagitan ng Levered at Unlevered Free Cash Flow

• Ang malayang daloy ng cash cash ay tumutukoy sa dami ng pondo na naiwan sa isang beses na utang at bayad sa utang ay nabayaran. Ito ay kinakalkula bilang; Levered free cash flow = walang bayad na daloy ng cash - interes - pangunahing pagbabayad.

• Ang walang bayad na daloy ng cash cash ay tumutukoy sa dami ng pondo na mayroon ng isang kumpanya bago matugunan ang mga bayad sa interes at iba pang mga obligasyon. Ito ay kinakalkula bilang; Hindi maibabalik na libreng cash flow = EBITDA - Capex - Nagtatrabaho kabisera - Buwis.

• Ang daloy ng libreng cash flow ay isang mas konkretong numero na gagamitin sa pagsusuri ng isang firm dahil ang mga antas ng utang ay mahalaga sa pag-unawa sa panganib ng pagkalugi ng kumpanya.